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　　本周初，美國次貸危機(jī)進(jìn)入高潮，掀起全球“金融海嘯”。貝爾斯登和雷曼兄弟相繼破產(chǎn)，美林證券被收購，一旦摩根士丹利被收購，華爾街五大投行將只剩高盛一家。同時，全球最大的保險公司美國國際集團(tuán)(AIG)被美國政府接管。一時間，全球金融市場人心惶惶，次貸危機(jī)何時見底？其他大型金融公司命運(yùn)如何？誰是下一個貝爾斯登或雷曼？投資者都在屏息關(guān)注。

　　本報綜合報道 16日，美聯(lián)儲出手接管瀕臨破產(chǎn)的美國國際集團(tuán)(AIG)，及時避免了一場巨大的金融災(zāi)難。但是，救了一個AIG，卻阻止不了其他公司步AIG的后塵——在次貸危機(jī)中損失慘重，而又無力在短時間內(nèi)迅速籌集足夠的資金來填補(bǔ)損失的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止一個AIG。而且，和被認(rèn)為“規(guī)模太大所以不能讓其倒閉”的AIG不同的是，很多其他大公司卻很可能會回天乏術(shù)，終將難逃倒閉的厄運(yùn)。

　　下一個是華盛頓互助銀行？

　　事實(shí)上，一些大型金融機(jī)構(gòu)目前已瀕臨倒閉邊緣。17日有消息傳出，美聯(lián)儲官員正設(shè)法尋找私營買家收購美國最大的儲蓄銀行華盛頓互助銀行。除非找到買家或者新的注資，否則華盛頓互助銀行在劫難逃。

　　有分析人士認(rèn)為，目前的形勢好比新一輪的銀行擠兌，只不過擠兌的不是把錢存在銀行賬戶里的儲戶，而是投資者。投資者恐慌的宣泄目標(biāo)，可以是銀行，也可以是保險公司、抵押貸款銀行，或者投資交易商。

　　有多少公司將被卷入這場金融海嘯的漩渦？這將取決于兩股主要力量——房地產(chǎn)價格下降和金融公司力圖避免損失的抵抗措施的角力結(jié)果。

　　美國加州伯克利一家投資顧問公司的負(fù)責(zé)人喬治·菲戈表示：“目前存在著很多的信用風(fēng)險。”他說，“從整個國家來說，我們借款借得越來越廣泛。”

　　美國政府一方面接管了房屋貸款巨頭房利美和房貸美，另一方面，卻拒絕了萊曼兄弟的援助要求。菲戈認(rèn)為，其他大型貸款公司，包括股價大跌的美國瓦喬維亞銀行和華盛頓互助銀行，都可能成為下一個雷曼。

　　接下來若再有公司破產(chǎn)還是政府再出手接管，其規(guī)模、空前性和對市場的影響力都可能超越AIG。

　　美國財政部變成“保險公司”

　　從某種角度來看，美聯(lián)儲和美國財政部可以說已經(jīng)變成了“保險公司”，它們不僅要繼續(xù)完成確保市場穩(wěn)定的傳統(tǒng)使命，而且還切身進(jìn)入保險業(yè)務(wù)。

　　和任何私營公司一樣，美聯(lián)儲向AIG注資850億美元，不可能不求回報。現(xiàn)在美國政府擁有AIG近八成的股份。AIG旗下人壽、家庭財產(chǎn)和汽車等保險業(yè)務(wù)被視為穩(wěn)健和有利潤的，但是在近期內(nèi)需要注資來解決其在投資領(lǐng)域蒙受的損失。美國政府可能最終會出售部分股份來獲取利益。

　　美聯(lián)儲解釋，改變初衷接管AIG是考慮到若AIG破產(chǎn)，影響面太深太廣，恐帶來災(zāi)難性后果。美聯(lián)儲一名官員指，雷曼兄弟面臨破產(chǎn)時，市場早有準(zhǔn)備，情況與AIG不同。

　　AIG最終可能將不得不出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來還債，而這也是很多其他公司正在面對的問題，只不過在程度上有差別。

　　目前，高盛投資銀行仍強(qiáng)調(diào)不會考慮與大型商業(yè)銀行合并。但高盛的一個強(qiáng)勁對手美林已被美國銀行收購。而美國銀行的對手花旗銀行股價卻在過去一年大跌七成。

　　雖然，這并不必然意味著花期銀行將倒閉，或者美林不能獨(dú)立生存。但是，這是一個任何事情都可能發(fā)生的時期。AIG目前的情形在兩周之前仍是不可想象的。

　　公司倒閉速度要看樓市風(fēng)云

　　有專家認(rèn)為，很難預(yù)測未來公司的倒閉速度，因?yàn)檫@與房地產(chǎn)市場的不確定因素有密切關(guān)聯(lián)，而且也與卷入房地產(chǎn)市場的其他公司的命運(yùn)有密切關(guān)聯(lián)。

　　美國舊金山投資策略師巴布里茲表示，這次信用循環(huán)有兩個特征。“首先是杠桿融資數(shù)額之大，公司用借來的錢投資，比率甚至達(dá)到其資本基礎(chǔ)的20倍或者30倍”。其次，這些杠桿融資“是在房地產(chǎn)泡沫的基礎(chǔ)上生成。”房地產(chǎn)價格一度飆漲到脫離與租賃價格和家庭收入正常比例關(guān)系的程度。

　　現(xiàn)在，很多持有房屋貸款型股票的公司正試圖擺脫這些劣質(zhì)資產(chǎn)，但是在這個過程中，這些劣質(zhì)資產(chǎn)的價格將進(jìn)一步下滑。美林正是以22美分的價格(原價為1美元)，將一大部分房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)賤賣。

　　有華爾街分析人士認(rèn)為，AIG其實(shí)是一家“好”的公司和一家“壞”的投資公司混在了一起，雷曼也是如此。雷曼試圖賣掉壞的投資業(yè)務(wù)來求生，但是卻因找不到買家而破產(chǎn)。這并不意味著其房地產(chǎn)投資一文不值，只是在目前的環(huán)境下其價值很難體現(xiàn)。分析人士相信，這些投資價值可能終于有一天會恢復(fù)過來，可惜，主導(dǎo)公司命運(yùn)的關(guān)鍵卻是現(xiàn)在的市場價格。