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　上周，關(guān)于中央政府“4萬億”重拳出擊刺激經(jīng)濟(jì)的消息出臺(tái)，迅速對(duì)股市行情起到了刺激作用。其后3個(gè)交易日，指數(shù)連續(xù)拉出三根陽線，至上周五，全周上證指數(shù)上漲13.66%，上證指數(shù)重新逼近至2000點(diǎn)附近。

　　那么對(duì)于這輪市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)，基金和機(jī)構(gòu)究竟是持何態(tài)度的呢？

　　有懷疑

　　總體上看，在面臨市場(chǎng)的突然走強(qiáng)，很多機(jī)構(gòu)投資者是沒有心理準(zhǔn)備的。甚至在上周的前半周，認(rèn)為市場(chǎng)可能可能曇花一現(xiàn)、或是指數(shù)會(huì)繼續(xù)下行的投資者占到絕大多數(shù)。

　　總體看，包括基金在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)對(duì)于后市沒有信心的理由集中于以下幾個(gè)方面。

　　其一、認(rèn)為市場(chǎng)沒有跌到足夠便宜、足夠安全的位置。部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)找到底部之前，股票要大幅反彈很難。而市場(chǎng)跌幅目前還不夠。這個(gè)想法和去年下半年，機(jī)構(gòu)希望等到出口形勢(shì)逆轉(zhuǎn)再出貨的心態(tài)頗有異曲同工之妙。

　　其二、認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)目前只有局部行情、甚至階段性的局部行情，可參與度低，因此選擇回避市場(chǎng)。持有上述觀點(diǎn)的也不少。

　　總體看，在市場(chǎng)前期一跌再跌的情況下，上周初，敢于看多的機(jī)構(gòu)已經(jīng)下降到今年以來的最低點(diǎn)。

　　而實(shí)際情況與機(jī)構(gòu)普遍看法相反，市場(chǎng)在下半周連續(xù)大漲3天。

　　有擔(dān)心

　　當(dāng)然除了對(duì)市場(chǎng)不太放心外，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心也是很明顯的。一位投資總監(jiān)就認(rèn)為，此次有關(guān)方面在10月份GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)披露之前，搶先出手重拳出擊刺激經(jīng)濟(jì)。很可能和接下來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀有關(guān)。“這次披露的措施更大程度在于安撫市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的參與者，信心作用大于短期的實(shí)際作用。”

　　交銀施羅德基金項(xiàng)廷鋒認(rèn)為，席卷全球的次級(jí)債風(fēng)暴短期內(nèi)很難結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)很可能進(jìn)一步下滑尋底，并較長(zhǎng)時(shí)間在底部運(yùn)行。拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的三駕馬車：出口方面，目前中國的出口增長(zhǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，受制于步入衰退期的全球經(jīng)濟(jì)；消費(fèi)方面，不得不依賴內(nèi)需，但內(nèi)需還需要進(jìn)一步培育；投資方面，中國已進(jìn)行30年市場(chǎng)化改革，投資增長(zhǎng)一直維持在雙位數(shù)，甚至一度高達(dá)60%。這種持續(xù)多年的高增長(zhǎng)已很難維系。

　　有分歧

　　當(dāng)然，也有投資者相對(duì)樂觀一些。比如，匯豐晉信基金就認(rèn)為，上周行情有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，政策利好的累積效應(yīng)，伴隨著四萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策的出臺(tái)開始顯現(xiàn)，不同于歐美市場(chǎng)單純針對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的救市計(jì)劃，中國的救市方案更多側(cè)重于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持，這將在很大程度上改變?nèi)藗儗?duì)原先日益惡化的宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心，中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)某種程度上得到了一定的保障；

　　第二，市場(chǎng)再次顯現(xiàn)出主題性的投資機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)刺激政策的推行可以有效拉動(dòng)機(jī)械設(shè)備、基建、建材等上下游眾多行業(yè)的發(fā)展，涉及證券市場(chǎng)眾多行業(yè)板塊，板塊間的輪流活躍將有效改變以往行情中缺乏持續(xù)性投資機(jī)會(huì)的尷尬局面；

　　第三，賺錢效應(yīng)開始顯示，在本周后半階段的行情中，市場(chǎng)呈現(xiàn)出全面普漲的格局，眾多低價(jià)股的連續(xù)大漲顯示外圍資金開始積極進(jìn)入，而藍(lán)籌股相對(duì)穩(wěn)定的表現(xiàn)進(jìn)一步安撫著市場(chǎng)信心。

　　這表明，對(duì)于市場(chǎng)的樂觀態(tài)度在指數(shù)連續(xù)上揚(yáng)后，趨于變暖。