重回金本位猜想
來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2009-04-01 10:14:14
3月應(yīng)該算是黃金的上漲月，國(guó)際金價(jià)一度創(chuàng)下967.7美元/盎司的高位。黃金的上漲帶動(dòng)市場(chǎng)發(fā)出一種聲音——鑒于黃金的貨幣屬性，可以考慮恢復(fù)金本位來(lái)解決金融危機(jī)。
對(duì)此，上海復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)表示，以目前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式來(lái)看，國(guó)際貨幣體系恢復(fù)金本位是不現(xiàn)實(shí)的，金本位不可能適應(yīng)現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
黃金進(jìn)入高位震蕩
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了近萬(wàn)億美元債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，隨后，美元兌歐元等主要貨幣紛紛貶值，大宗商品價(jià)格上漲。而在這些上漲的大宗商品中，黃金期貨的反應(yīng)比較快。18日，美黃金4月合約的收盤(pán)價(jià)為889.1美元/盎司，19日價(jià)格加速上漲，收盤(pán)價(jià)為958.8美元/盎司，上漲走勢(shì)直逼1000美元大關(guān)。目前美黃金4月合約已經(jīng)出現(xiàn)小幅下滑，截止到30日16時(shí)20分，據(jù)亞洲電子盤(pán)顯示，成交價(jià)格在926.1美元/盎司。
對(duì)此，30日，天富期貨研發(fā)部副經(jīng)理趙國(guó)域在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在短期內(nèi)，有可能持續(xù)在800美元/盎司-1000美元/盎司的區(qū)間震蕩。趙國(guó)域認(rèn)為，與其他大宗商品相比，黃金與美元之間聯(lián)系一直比較緊密。所以這波上漲行情，主要是投資者認(rèn)為美元貶值的預(yù)期比較明顯，出于避險(xiǎn)需求，紛紛“買(mǎi)多”美元。這樣的投資行為，有可能帶動(dòng)黃金期貨在短期內(nèi)一直處于高位震蕩。
不可能回到“金本位”
就在黃金上演瘋狂行情的時(shí)候，市場(chǎng)上傳來(lái)了這樣一種聲音：各國(guó)在增加黃金在外匯儲(chǔ)備中的比例，或者直接回到金本位。
對(duì)此，上海復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)表示，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，回到金本位不太現(xiàn)實(shí)。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金的開(kāi)采量已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，尤其是無(wú)法滿(mǎn)足信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而此前之所以“拋棄”金本位，就是因?yàn)辄S金無(wú)法滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在一定程度上成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“手銬”，限制了全球經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，而歷史的車(chē)輪不可能向回轉(zhuǎn)。
孫立堅(jiān)表示，回到“金本位”的說(shuō)法，主要是由于人們對(duì)于黃金時(shí)代的懷念，因?yàn)辄S金時(shí)代商品交換相對(duì)比較穩(wěn)定，可以避免單一儲(chǔ)備貨幣體系帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。但是，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，如果回到“金本位”，那么將無(wú)法實(shí)行一定的貨幣政策，也根本無(wú)法談及宏觀(guān)調(diào)整的效果。而回避匯率風(fēng)險(xiǎn)的辦法有很多種，不一定必須回到“金本位”來(lái)限制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
應(yīng)實(shí)行多元化貨幣體系
不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)印鈔救市的行為，也為我國(guó)敲響了警鐘。吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授丁一兵在接受記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示，我國(guó)作為美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)，確實(shí)應(yīng)該考慮要把“雞蛋”放在不同的“籃子”里，應(yīng)該實(shí)行多元化的貨幣體系。對(duì)于我國(guó)是否應(yīng)該增加黃金的持有量，他認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備投資方面應(yīng)該考慮三方面因素：流動(dòng)性、安全性和收益性。對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性并不強(qiáng)，而從安全性的角度考慮，黃金的價(jià)格變動(dòng)比較大，而投資成本也比較高。只有在收益性方面，黃金相對(duì)比較穩(wěn)定。這樣2：1的格局表示黃金增持并不是最佳的選擇。
就此，30日，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系副教授張?zhí)諅ピ诮邮苡浾唠娫?huà)采訪(fǎng)時(shí)表示，由于我國(guó)的黃金儲(chǔ)備并不多，所以目前更應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮是否應(yīng)該增持黃金的儲(chǔ)備比例。同時(shí)，由于黃金的價(jià)格與實(shí)際價(jià)值嚴(yán)重偏離，我國(guó)應(yīng)避免被黃金“套牢”。而從目前的形勢(shì)來(lái)看，與黃金相比，購(gòu)買(mǎi)有色金屬是更好的選擇。因?yàn)橛猩饘俚淖邉?shì)與黃金相比，與美元走勢(shì)的關(guān)系并不密切。而且，目前有色金屬處于相對(duì)低位的價(jià)格，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，長(zhǎng)期還有一定的增值空間。
黃金投資仍需謹(jǐn)慎
在美元貶值較為明顯的預(yù)期下，黃金是否已經(jīng)到了投資的“黃金期”？張?zhí)諅フJ(rèn)為，雖然黃金在短期內(nèi)有一定的上漲空間，但從長(zhǎng)期來(lái)看，投資的價(jià)值并不大。
“從投資價(jià)值的角度來(lái)看，通常情況下，黃金的開(kāi)采成本只在400美元/盎司左右，但是目前黃金期貨的價(jià)格已經(jīng)‘炒’到超過(guò)960美元/盎司。這樣實(shí)際價(jià)格與成本價(jià)的嚴(yán)重偏離，表明黃金投資已經(jīng)存在一定的泡沫?！睆?zhí)諅フf(shuō)，目前的黃金期貨走勢(shì)，與去年的國(guó)際原油期貨走勢(shì)有些雷同，同樣是高于開(kāi)采成本的大漲，結(jié)果導(dǎo)致之后的大幅回落，投資者應(yīng)該吸取投資國(guó)際原油的經(jīng)驗(yàn)。
另外，一部分投資者在美元貶值預(yù)期明顯的情況下，選擇投資黃金套期保值，但是黃金作為保值的選擇之一，實(shí)際用途并不太寬，所以很難有長(zhǎng)期的投資保障。而且，黃金同美元的走勢(shì)關(guān)聯(lián)比較密切，而長(zhǎng)期內(nèi)美元的走勢(shì)并不是非常明朗。
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