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上海證券報(bào)6月23日訊 近期，股市出現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，大盤(pán)后市將如何演繹？一些基金公司發(fā)表了自己的看法。

市場(chǎng)中期表現(xiàn)仍保持樂(lè)觀

華安基金公司投資部總經(jīng)理尚志民認(rèn)為，下半年復(fù)制上半年行情的可能性不大，但對(duì)市場(chǎng)中期表現(xiàn)仍保持相對(duì)樂(lè)觀。

尚志民表示，今年上半年這輪令投資者感到驚訝的大幅反彈行情，是政府經(jīng)濟(jì)刺激疊加了流動(dòng)性充裕背景下的效應(yīng)共振行情，這輪行情目前已進(jìn)入過(guò)渡階段，進(jìn)入了方向選擇的階段，未來(lái)半年是否還會(huì)出現(xiàn)這種超預(yù)期的收益，將是困擾所有投資者的難題。

“盡管我們也開(kāi)始有些不安，但對(duì)中期走勢(shì)仍然保持相對(duì)樂(lè)觀?！鄙兄久裾J(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇還是引領(lǐng)市場(chǎng)未來(lái)繼續(xù)反彈的一個(gè)因素，預(yù)計(jì)三四季度GDP增速逐季上升將給市場(chǎng)以穩(wěn)固的支持；在資金供給方面，未來(lái)半年流動(dòng)性充裕局面難以改變，即使有IPO、創(chuàng)業(yè)板、再融資、大小非減持，也很難對(duì)沖流動(dòng)性過(guò)剩的狀態(tài)；此外，政策推動(dòng)效應(yīng)仍將維持，從開(kāi)始的4萬(wàn)億投資到后來(lái)的各行業(yè)振興計(jì)劃，再到家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)乃至建材下鄉(xiāng)，政策效應(yīng)在行情發(fā)動(dòng)階段對(duì)市場(chǎng)的影響比較大，未來(lái)政策導(dǎo)向應(yīng)該不會(huì)向負(fù)面轉(zhuǎn)化，還是以提振信心為主。

尚志民表示，短期看，現(xiàn)在是流動(dòng)性推動(dòng)向基本面轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，指數(shù)或?qū)⒈憩F(xiàn)為高位震蕩，即使中間出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，也會(huì)相對(duì)有限，這個(gè)調(diào)整可能更多是以橫盤(pán)震蕩的形式來(lái)完成。

對(duì)于市場(chǎng)估值水平問(wèn)題，尚志民認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)動(dòng)態(tài)市盈率略超過(guò)20倍，基本完成修復(fù)的過(guò)程，相對(duì)處于合理的區(qū)間。細(xì)分來(lái)看，目前有近20%的股票已經(jīng)超過(guò)6000點(diǎn)時(shí)的水平，但還有相當(dāng)一部分行業(yè)與公司的估值存在結(jié)構(gòu)性差異，仍低于歷史均值，存在繼續(xù)上漲的能力。

IPO重啟對(duì)市場(chǎng)影響正面

針對(duì)IPO重啟對(duì)證券市場(chǎng)的影響，博時(shí)基金公司副總裁李全表示，這種影響是正面的。一方面，在目前資金面寬松、一級(jí)市場(chǎng)資金供應(yīng)不成問(wèn)題的背景下，恢復(fù)新股發(fā)行，將為市場(chǎng)帶來(lái)更多、更好的投資標(biāo)的，這是作為機(jī)構(gòu)投資者的基金公司所愿意看到的。另一方面，對(duì)于上市券商來(lái)說(shuō)，新股恢復(fù)發(fā)行給券商帶來(lái)了新的投行業(yè)務(wù)，從來(lái)帶來(lái)收入增量。另外，新股恢復(fù)發(fā)行有助于活躍市場(chǎng)氣氛，這對(duì)提升交易量和券商傭金有一定的幫助。

建信基金表示，相信管理層選擇此時(shí)重啟IPO是在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了充分分析判斷后做出的決定，投資者對(duì)市場(chǎng)應(yīng)該抱有信心。短期來(lái)看，IPO重啟可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)容的擔(dān)憂，從而對(duì)行情產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但這些影響更多來(lái)自投資者的心理層面，并且在過(guò)去的一段時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)被市場(chǎng)所充分預(yù)期和消化。IPO的重啟有利于中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，它不會(huì)改變股指中長(zhǎng)期的運(yùn)行趨勢(shì)。融資和資源配置本就是股票市場(chǎng)的基本功能之一，也是市場(chǎng)不斷保持活力的一個(gè)重要因素。只有源源不斷的涌入優(yōu)質(zhì)新股才能使股票市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，帶來(lái)更多更好的投資機(jī)會(huì)。重啟IPO從本質(zhì)上說(shuō)，只是市場(chǎng)保持其固有功能的事件，對(duì)市場(chǎng)本身的運(yùn)行格局并不會(huì)產(chǎn)生決定性的影響。